Donald Trump prejudicou muitas pessoas ao longo dos anos. A sua próxima – e provavelmente maior – vítima será o próprio Governo dos Estados Unidos.
Em abril, milhões de norte-americanos vão pagar impostos sobre rendimentos que valem menos do que há um ano. Terão visto o preço da gasolina subir de 2,94 para 4,29 dólares por galão e as taxas de juro dos créditos à habitação aumentar de 6,15% para 7,24%. Nas últimas cinco décadas, os norte-americanos raramente se sentiram tão pessimistas em relação à economia.
Mas Donald Trump, que presidiu a tudo isto, está a sentir-se bastante confortável financeiramente. A liquidez estimada do presidente mais do que quadruplicou desde as eleições de 2024, atingindo 1,9 mil milhões de dólares (1,64 mil milhões de euros). Pelo caminho, vendeu criptomoedas em queda aos seus próprios apoiantes, arrecadou centenas de milhões de dólares no Médio Oriente, chegou a acordos judiciais com pessoas que lhe respondem diretamente e até promoveu relógios adornados com fragmentos do fato que usava quando foi detido, acusado, entre outros crimes, de associação criminosa.
Quando o resto do país acertar contas com o Internal Revenue Service (IRS), a autoridade fiscal norte-americana, o homem que a tutela poderá ter à sua disposição deduções fiscais estimadas em 3,2 mil milhões de dólares (2,77 mil milhões de euros), segundo os cálculos da Forbes. Uma quantia suficiente para evitar o pagamento de 1,2 mil milhões de dólares (1,04 mil milhões de euros) em impostos.
Tudo o que tem de fazer é oferecer campos de golfe que continuará a poder conservar.
Como funciona? Declarando que os seus campos de golfe, cuidadosamente ajardinados, são reservas ambientais e doando os direitos de desenvolvimento imobiliário desses terrenos. Em contrapartida, pode reclamar uma dedução fiscal correspondente ao valor desses direitos. Pela sua generosidade, obtém uma redução de até 50% na fatura fiscal anual. Se o valor dos direitos doados for suficientemente elevado, pode ainda utilizar a dedução para reduzir os impostos de anos seguintes. Tendo em conta o número de campos de golfe que integram o portefólio do presidente, poderá continuar a fazê-lo até morrer.
Ninguém que tenha prestado sequer alguma atenção à forma como o presidente passa os fins de semana acredita que esses campos alguma vez serão transformados em algo diferente de Trump National Golf Clubs. O presidente possui mais campos de golfe do que quase qualquer outra pessoa nos Estados Unidos, joga regularmente e recebe todo o tipo de pessoas interessadas em exercer influência, sabendo que o dinheiro que gastam acaba por ir parar aos seus bolsos.
O presidente possui mais campos de golfe do que quase qualquer outra pessoa nos Estados Unidos.
O IRS nem sempre vê com bons olhos este tipo de deduções e, como a Forbes revelou no mês passado, começou a contestar as operações de Trump há cerca de 20 anos. Não admira, por isso, que o presidente tenha recentemente chegado a um acordo de imunidade para se proteger da autoridade fiscal. Até agora, este expediente permitiu-lhe reclamar deduções estimadas em 1,2 mil milhões de dólares (1,04 mil milhões de euros), poupando 450 milhões de dólares (389 milhões de euros) que, de outra forma, teriam entrado nos cofres do Tesouro norte-americano.
A parte mais surpreendente de tudo isto é que Trump está apenas a começar. Enquanto ocupa a presidência, continua a procurar novas deduções fiscais, tendo destacado um dos seus conselheiros da Casa Branca para tratar dos detalhes. O presidente tem muito em jogo. A Forbes estima que poderá facilmente proteger mais 3 mil milhões de dólares (2,59 mil milhões de euros) em rendimentos através desta estratégia.
É um valor impressionante, sobretudo porque Trump, cujos porta-vozes não responderam aos pedidos de comentário, já paga impostos mínimos. Entre 2017 e 2020, o presidente gerou um rendimento operacional estimado em 555 milhões de dólares (480 milhões de euros), mas entregou apenas 3,1 milhões de dólares (2,68 milhões de euros) ao Governo federal. Trump, que em tempos se gabou de que evitar pagar impostos “me torna inteligente”, tira partido das deduções fiscais habituais do setor imobiliário, como a depreciação e os encargos com juros. Nos anos particularmente lucrativos, porém, pode recorrer ao truque dos campos de golfe.
Enquanto ocupa a presidência, continua a procurar novas deduções fiscais, tendo destacado um dos seus conselheiros da Casa Branca para tratar dos detalhes.
Em 2022, quando vendeu o seu hotel em Washington D.C. por um valor recorde de 375 milhões de dólares (324 milhões de euros), abdicou dos direitos de desenvolvimento imobiliário de um campo de golfe em Miami, onde imaginava que poderiam ser construídos milhares de quartos de hotel, para obter uma dedução fiscal de até 323 milhões de dólares (279 milhões de euros). Três anos depois, no meio de um negócio de criptomoedas que lhe rendeu 1,4 mil milhões de dólares (1,21 mil milhões de euros), o presidente doou os direitos de desenvolvimento de outro campo de golfe na Florida, o que lhe permitiu reclamar uma dedução estimada em 825 milhões de dólares (713 milhões de euros).
Agora com 80 anos, Trump poderá não viver o suficiente para aproveitar mais 3 mil milhões de dólares em potenciais deduções fiscais. O pai chegou aos 93 anos. Mesmo que o presidente iguale a longevidade do progenitor, é difícil perceber como conseguirá esgotar todas as oportunidades fiscais que ainda estão escondidas sob os seus campos de golfe.
Tem, contudo, cinco filhos.
Don Jr., Ivanka, Eric, Tiffany e Barron deverão herdar um vasto império imobiliário. Com ele, receberão também um ativo escondido: um mecanismo de proteção fiscal de vários milhares de milhões de dólares que promete manter os filhos de Trump ricos – e os cofres do Tesouro mais vazios – muito depois de o presidente desaparecer.
O homem por detrás desta estratégia fiscal é Edward Russo, um ambientalista de Nova Jérsia que, em 2005, convenceu Trump – contra o conselho dos seus advogados – a reclamar uma dedução fiscal através da doação dos direitos de desenvolvimento imobiliário do seu campo de golfe em Bedminster, Nova Jérsia.
A operação era relativamente simples. Trump era proprietário de terrenos valiosos. Ao abdicar permanentemente dos direitos de desenvolvimento imobiliário, podia reclamar uma dedução fiscal de beneficência baseada no valor daquilo a que alegadamente renunciava. Não precisava de vender a propriedade, encerrar o campo de golfe ou abdicar das receitas que continuava a gerar.
Os cinco filhos de Trump deverão herdar um vasto império imobiliário. Com ele, receberão também um ativo escondido: um mecanismo de proteção fiscal de vários milhares de milhões de dólares que promete manter os filhos de Trump ricos – e os cofres do Tesouro mais vazios.
Trump gostou da ideia. Seguiram-se mais quatro servidões de conservação, designação atribuída a este tipo de doações: uma em Nova Iorque, outra na Califórnia e duas na Florida. Os beneficiários – administrações locais e organizações ambientais sem fins lucrativos – conseguiram proteger espaços parcialmente abertos sem terem de comprar os terrenos. O Governo federal suportou o custo das deduções fiscais. E Trump continuou a jogar golfe.
Em Doral, na Florida, os responsáveis municipais mostraram-se entusiasmados quando Trump doou os direitos de desenvolvimento de um dos seus quatro campos locais, o Blue Monster, onde os membros do público podem desfrutar da natureza por 625 dólares (540 euros) por partida.
“É importante para os nossos residentes e é importante para mim”, afirmou a vereadora Digna Cabral, sublinhando que também gostaria de analisar possibilidades de conservação nos restantes campos.
“Gostaria de anunciar”, respondeu Russo, “que fui autorizado a avançar com a preservação dos outros três campos de golfe.”
Russo está agora a trabalhar nessa tarefa, ao mesmo tempo que preside à Comissão Consultiva Ambiental do presidente, um cargo que permite ao autor do livro autopublicado em 2016 “Donald J. Trump: An Environmental Hero” emitir opiniões precisamente sobre este tipo de matérias. Há muito dinheiro em jogo. O primeiro acordo em Doral, que abrangia mais de 74 hectares levou a empresa de Trump a declarar uma doação de 323 milhões de dólares (279 milhões de euros). Os restantes 194 hectares, que entretanto valorizaram, poderão gerar uma dedução fiscal estimada em 1,1 mil milhões de dólares (950 milhões de euros).
O homem por detrás desta estratégia fiscal é Edward Russo.
Outra grande oportunidade encontra-se nos arredores de Los Angeles, em Rancho Palos Verdes, na Califórnia. Há vários anos, Russo sugeriu que Trump estabelecesse uma servidão de conservação sobre toda a propriedade, alegando que a operação poderia gerar uma dedução de mil milhões de dólares (864 milhões de euros). Em vez disso, o presidente vendeu um conjunto de lotes residenciais e doou uma servidão apenas sobre 5 hectares, que abrangem um campo de treino de golfe. Uma análise dos registos imobiliários sugere que Trump ainda detém cerca de 61 hectares. A Forbes estima que os direitos de desenvolvimento imobiliário remanescentes poderiam ser convertidos numa dedução fiscal de 765 milhões de dólares (661 milhões de euros). Uma fonte interna da Trump Organization acredita que o valor poderá ser ainda mais elevado.
Depois há o campo de golfe de Trump perto de Washington D.C., onde o presidente circula de carrinho com congressistas e come cachorros-quentes preparados especialmente para si. Trump descreve-o como uma propriedade com 324 hectares. Na realidade, tem cerca de 197 hectares. Ainda assim, a área efetiva tem um valor considerável. Com base no valor dos terrenos residenciais adjacentes ao campo e nas deduções reclamadas por Trump em operações anteriores, a Forbes estima que a renúncia aos direitos de desenvolvimento imobiliário naquela propriedade poderia gerar outra dedução de 1,1 mil milhões de dólares (950 milhões de euros).
As servidões existentes – incluindo uma relativa a um trilho pedestre que atravessa a propriedade e outra associada a uma instalação de abastecimento de água do condado – poderão complicar os planos de desenvolvimento e, por conseguinte, reduzir o valor da dedução fiscal. Mas isso não significa necessariamente que a Trump Organization, que já realizou obras na propriedade, não possa argumentar que o terreno precisa de ser protegido contra novos projetos imobiliários. Uma pessoa que trabalhou no clube afirma nunca ter ouvido conversas sobre uma operação deste género, mas espera que o assunto venha a ser discutido. “Parece ser apenas uma questão de tempo.”
A Trump Organization também já considerou criar servidões de conservação no condado de Westchester, em Nova Iorque, e em Mooresville, na Carolina do Norte, onde as potenciais deduções poderão totalizar 150 milhões de dólares (130 milhões de euros). Uma propriedade em Colts Neck, Nova Jérsia, rodeada por terrenos residenciais com vários hectares, poderá gerar outros 115 milhões de dólares (99 milhões de euros).
Importa sublinhar que é difícil estimar estes valores com precisão. Cada operação depende das condições locais e do grau de agressividade do avaliador responsável pelo processo. O valor real das propriedades pouco importa – a Forbes estima que um investidor poderia comprar os seis terrenos em causa por aproximadamente 720 milhões de dólares (622 milhões de euros). Mas, ao avaliar uma servidão de conservação, os peritos acumulam pressupostos para calcular quanto dinheiro alguém poderia obter de um campo de golfe se, por exemplo, o dividisse em lotes residenciais.
“Estes números são absurdamente elevados”, afirma uma fonte interna da Trump Organization. “Enormes!”
Nas primeiras quatro servidões de conservação de Trump, o valor declarado dos direitos de desenvolvimento imobiliário doados variou entre 57% e 86% do valor hipotético dos terrenos caso fossem urbanizados, com uma média de 74%, segundo os cálculos da Forbes. Aplicando essa fórmula ao resto do império de golfe do presidente, as deduções tornam-se enormes. As deduções fiscais de Trump poderão totalizar entre 2,5 mil milhões e 3,8 mil milhões de dólares, com uma média de 3,2 mil milhões de dólares (2,77 mil milhões de euros), o suficiente para lhe poupar cerca de 1,2 mil milhões de dólares (1,04 mil milhões de euros) em impostos.
“Estes números são absurdamente elevados”, afirma uma fonte interna da Trump Organization. “Enormes!”
O dinheiro pode complicar as relações familiares. “Nem toda a gente na Trump Organization considera que esta seja uma boa ideia”, afirmou Russo, de forma enigmática, numa reunião do conselho municipal de Doral, há quatro anos. De seguida, deu uma pista sobre quem poderia estar contra a estratégia.
“Se alguém aqui acompanha a série muito popular Yellowstone, Kevin Costner, o novo governador, protegeu os seus 20 mil hectares contra o desenvolvimento imobiliário”, afirmou Russo. “Criou uma servidão de conservação. A filha dele ficou furiosa.”
As servidões de conservação são permanentes. Uma vez eliminados os direitos de desenvolvimento imobiliário, desaparecem para sempre – e com eles os respetivos benefícios fiscais. Tal como acontece com outras doações de beneficência, os contribuintes podem reportar as deduções de um ano para o outro, mas não as podem transmitir aos herdeiros depois de morrerem. Quanto menos servidões de conservação Donald Trump utilizar para reduzir os seus impostos, mais oportunidades ficarão disponíveis para os filhos fazerem o mesmo.
Para a próxima geração dos Trump, os campos de golfe que ainda restam são, por isso, muito mais do que propriedades imobiliárias. São potenciais mecanismos de proteção fiscal.
Tal como acontece com outras doações de beneficência, os contribuintes podem reportar as deduções de um ano para o outro, mas não as podem transmitir aos herdeiros depois de morrerem.
Eric Trump, responsável pela gestão diária do negócio de golfe do presidente, ocupa uma posição particularmente delicada. Tem a responsabilidade de proteger os interesses financeiros do pai, mas também está em posição de herdar uma parte do mesmo império. Uma forma de garantir que o pai obtém todos os benefícios fiscais de que precisa, preservando simultaneamente os seus próprios interesses futuros, passa por avançar com deduções particularmente agressivas. Quanto maior for o rendimento eliminado por uma única doação, menos doações terá o presidente de utilizar – e mais poderão os seus filhos vir a herdar.
Tudo isto aumenta a curiosidade em torno das recentes decisões da Trump Organization. Em 2025, a empresa do presidente doou os direitos de desenvolvimento imobiliário do Trump National em Jupiter, na Florida. Em vez de entregar esses direitos ao município local, a família Trump atribuiu-os a uma organização sem fins lucrativos da Geórgia. Essa entidade, que afirma estar empenhada na proteção do ambiente, tem um historial de aceitação de donativos de promotores imobiliários que o IRS viria mais tarde a acusar de fraude.
Cinco meses depois de a família Trump ter feito essa doação, a administração do presidente chegou a um acordo que concedeu imunidade fiscal a Donald Trump, Eric Trump e Donald Trump Jr.
Quando o presidente morrer e a fortuna da família passar para a geração seguinte, Russo voltará a ocupar uma posição central, embora discreta. Há vários anos, Donald Trump convidou-o a falar no seu campo de golfe em Nova Jérsia. Os dois caminharam da piscina em direção à sede do clube, e Trump disse ao amigo que gostaria de ser enterrado ali, em Bedminster – precisamente o primeiro campo de golfe que protegeram através de uma servidão de conservação.
Russo, que anteriormente presidiu ao conselho de planeamento local, disse que faria o que pudesse para obter as aprovações necessárias. Perguntou a Trump o que tinha em mente para o monumento. O presidente pediu-lhe que tirasse uma nota de cinco dólares.
Trump virou-a ao contrário, revelando o Lincoln Memorial. Estava a pensar em algo daquele género. “Mas melhor.”
O verdadeiro local de descanso de Lincoln fica no Illinois, o seu estado natal. Washington repousa em Mount Vernon. Jefferson, em Monticello. Trump poderá passar a eternidade num mecanismo de proteção fiscal.
Texto original aqui. Artigo traduzido e editado por Paulo Marmé.
